Río de Janeiro. Petrobras está emergiendo como un campo de batalla entre defensores del libre mercado y estatistas dentro del equipo de campaña del candidato de derecha a la presidencia Jair Bolsonaro (PSL), lo que trae dudas sobre el futuro de la empresa más endeudada del mundo.
El avance del ex capitán del Ejército en las encuestas de opinión, tras un desempeño más fuerte de lo esperado en la primera vuelta, desencadenó un alza en las acciones de Petrobras, que registró un aumento de US$18.000 millones en su valor de mercado este mes.
Los inversores entusiasmados citaron esperanzas de que el veterano banquero formado en la Universidad de Chicago, Paulo Guedes, principal consejero económico de Bolsonaro, establezca una agenda favorable a los negocios para que Petrobras continúe reduciendo su deuda neta de US$74.000 millones.
Guedes, que se unió a la campaña este año, dijo que defiende una privatización en la petrolera.
Pero entre los consejeros de Bolsonaro, hay incertidumbres sobre el futuro de sus propias políticas.
La plataforma de Bolsonaro -escrita por Guedes, entre otros- afirma que Petrobras debe ser capaz de seguir los precios internacionales, pero evitar la volatilidad a corto plazo con mecanismos de cobertura.
Un miembro del equipo de Bolsonaro, que habló en la condición de anonimato debido a la sensibilidad de las cuestiones, dijo que pidió que Petrobras sea dividida en cuatro empresas y que tres de ellas sean vendidas.
"Ahora, la última palabra sobre todo eso va a depender de Bolsonaro", dijo una fuente de la campaña. "No creo que realmente quiera."
Bolsonaro, presionado por un cuadro cada vez más vocal de generales militares que están surgiendo como un contrapeso a Guedes, describe a Petrobras como un activo estratégico, aunque ha expresado amplias visiones sobre la empresa en los últimos meses.
El "miolo de ella tiene que ser conservado", dijo en una entrevista con TV Band, en la noche de este martes. "La cuestión del refino, refinerías, creo que puede avanzar gradualmente hacia las privatizaciones."
La reacción de Bolsonaro a la histórica huelga de camioneros en mayo de este año, en protesta por los altos precios del diesel, muestra las dificultades que él puede enfrentarse a asumir el cargo.
"Él apoyó entusiasmadamente a la huelga, afirmando que el movimiento de los camioneros muestra las entrañas del Poder, como el pueblo es asaltado en beneficio de una casta política, que desde hace décadas esclaviza a todos".
El movimiento paralizó la economía del país, forzando al gobierno del presidente Michel Temer a desmantelar una política de precios de combustible de libre mercado.
El lanzamiento por el gobierno federal de un programa de subsidios al diesel para calmar a los camioneros hizo que el ex presidente de Petrobras, Pedro Parente renunciara, derribando el precio de las acciones de la empresa.
Ahora, el aumento de los precios del petróleo en el mercado internacional significa que la cuestión de mantener o no el programa de subsidio -que tiene previsión para acabar a finales de diciembre- puede ser la primera prueba de las inclinaciones de libre mercado de Bolsonaro. El mandato de un nuevo presidente comienza el 1 de enero.
La plataforma de Bolsonaro -escrita por Guedes, entre otros- afirma que Petrobras debe ser capaz de seguir los precios internacionales, pero evitar la volatilidad a corto plazo con mecanismos de cobertura.
Pero el candidato está reacio a resolver definitivamente la cuestión de los subsidios, diciendo en una entrevista en agosto que "si no hay otra solución" para resolver el dilema de los precios, puede optar por privatizar a Petrobras como forma de acabar con su "monopolio" .
Preguntado sobre la misma cuestión un mes después, él dijo que "tal vez" lo mantenga, pero agregó que "lo ideal sería no tener subsidio".
En realidad, es difícil saber cómo un potencial gobierno de Bolsonaro lidiará con cuestiones concretas como la huelga de los camioneros, dijo Edmar Almeida, de la Universidad Federal de Río de Janeiro. "Todavía existen muchas contradicciones entre la visión neoliberal de Paulo Guedes y la visión nacionalista de los militares".
Divisiones profundas. Aún más controvertida es la batalla sobre la privatización de Petrobras, que expone profundas divisiones en el círculo interno de Bolsonaro y su propio pensamiento. Alrededor del 49,6% de las acciones de Petrobras se negocian en la bolsa de valores.
Como diputado federal, Bolsonaro votó repetidamente para preservar el monopolio único de Petrobras sobre explotación y producción. Uno de los principales consultores en cuestiones de infraestructura y energía, el general Oswaldo de Jesús Ferreira, describió a la empresa como un activo estratégico que debe permanecer en manos del Estado.
Las evidentes tensiones en el equipo de campaña ante el futuro de la compañía son una señal de que la reciente disparada de las acciones de Petrobras -de cerca de 20% este mes en el caso de los papeles preferenciales, a medida que Bolsonaro subió en las encuestas preelectorales y después vence- puede ser exagerada.
"Dada la historia de voto de Jair Bolsonaro en sus casi 30 años en el Congreso, su conexión con sectores militares estatistas y las declaraciones contradictorias de sus líderes de campaña sobre el asunto, es difícil creer que incluirá a Petrobras en un programa de privatizaciones" , dijo Ricardo Lacerda, CEO del banco de inversiones BR Partners.
"El mercado parece excesivamente optimista sobre esta cuestión".
Los inversores con grandes esperanzas para la administración de Bolsonaro en Petrobras pueden estar en terreno más firme cuando se trata de otro punto crítico entre intervencionistas y defensores del libre mercado: la venta de activos, clave para reducir su pesada deuda, que representa un tercio de la deuda corporativa de América Latina, de acuerdo con Moody's Investors Service.
La plataforma del partido Bolsonaro dice que la empresa debe ser capaz de vender participaciones sustanciales en sus áreas de refino, distribución y transporte y otras donde tiene poder de mercado.
En la actualidad, una decisión del ministro Ricardo Lewandowski, del Supremo Tribunal Federal (STF), suspendió la venta de subsidiarias, como de la empresa de gasoductos TAG, de US$7.000 millones.
Sin embargo, algunos ven reducidas las perspectivas de Guedes, la voz más clara en el círculo interno de Bolsonaro a favor de una política de "no participación" en relación a Petrobras.
La alianza incómoda pareció desgastar el mes pasado cuando Guedes propuso revivir un impopular impuesto sobre transacciones financieras conocido como CPMF para recaudar los ingresos necesarios. Esta idea fue rápidamente abatida por Bolsonaro y el otrora hablante Guedes apenas fue oído desde entonces.
Guedes está siendo investigado por supuestamente haber participado en fraudes vinculados a fondos de pensiones, dijeron promotores federales este miércoles, potencialmente obstaculizando los planes para darle un papel importante en la definición de la política económica.
Sin embargo, a pesar de todas las tensiones dentro del círculo de consejeros de Bolsonaro, sus políticas energéticas son claramente más favorables a los inversores que las del candidato Fernando Haddad (PT), que disputará la segunda vuelta con Bolsonaro el 28 de octubre.
El gurú de Haddad para petróleo es el ex presidente de Petrobras, Sergio Gabrielli, que muchos lo ven como el presidente de una era de corrupción y mala administración en la empresa.
"Por ahora, lo que refleja el precio de la acción de Petrobras es simplemente una empresa que puede quedar libre del tipo de intervención que el PT ha promovido", dijo Marcio Correia, que administra 14.000 millones de reales en acciones de JGP Asset Management, en Río de enero.
"Pero las acciones de Petrobras todavía pueden subir más, dependiendo de lo que un potencial gobierno de Bolsonaro hace".
